FXTM富拓:美股财报点评:华尔街对股价观点不一,奈飞能否续创辉煌?

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FXTM富拓:美股财报点评:华尔街对股价观点不一,奈飞能否续创辉煌?
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07-21 13:56

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​​——本文作者:卓强


(FXTM富拓特约分析师)

7月16日,美股公司奈飞Netflix(FXTM富拓MT4股票账户美股代码:NFLX)公布了整体表现良好的二季度财报,但在公司预期第三季度新增付费会员增长将放缓的影响下,奈飞股价跌超6%。财报公布后,华尔街众多机构对奈飞未来股价走势产生明显分歧。

(▲NFLX W1 来源:FXTM富拓股票账号)(▲NFLX W1 来源:FXTM富拓股票账号)

(▲NFLX D1 来源:FXTM富拓股票账号)(▲NFLX D1 来源:FXTM富拓股票账号)

Netflix可译为奈飞、网飞,是一家会员订阅制的流媒体播放平台,成立于1997年。Netflix目前是美国流媒体巨头也是世界最大的收费视频网站,连续五次被评为顾客最满意的网站。Netflix与Facebook、亚马逊、微软、苹果并称为美国FAANMG五大科技股。

营收良好,净利润大增


财报显示,公司二季度营收61.5亿美元,同比上涨25%,优于市场预期的60.83亿美元, 其中流媒体总收入为60.87亿美元,营收占比高达99%。归属于上市公司股东的净利润为7.2亿美元,较去年同期2.7亿美元大增167%,但低于市场预期的8.19亿美元。每股收益只有1.59美元,低于市场预期的1.82美元。

在美国本土发展趋于饱和之后,公司开始进军海外市场。数据显示,公司在欧洲、亚太市场发展势头良好。二季度北美地区收入28.4亿元同比增长13.5%,欧洲、中东和非洲地区收入18.9亿美元同比增长43.4%,拉丁美洲收入7.9亿美元同比增长16.0%,亚太收入5.7亿美元同比增长63%。

付费会员大增但三季度预期悲观


疫情之下居家隔离令人们不得不呆在家里,Netflix等流媒体网站是大家娱乐生活中为数不多的选项之一。受此影响,Netflix在二季度新增付费会员数量大增,也是公司营收超过预期的主要原因。财报显示,本季度公司新增付费会员达到1009万,高于市场预期的830万。不过,公司预计第三季度将增加250万新用户,仅为分析师平均预期值的一半,而去年同期为680万。

财报中的电商“三国杀” 谁主沉浮?

据Netflix一季度的财报显示,一季度新增付费用户达1577万,加上二季度新增1009万,Netflix在上半年新增用户已经接近2600万,而Netflix在2019年全年增加了2800万订户。虽然公司预期三季度新增用户速度将大幅放缓,但无论如何公司2020年新增用户将轻松超过2019年。

此外,Netflix表示,尽管新冠疫情给娱乐行业造成了巨大破坏,但其2020年的新片上线时间表基本没有改变,预计2021年发布的原创作品量将超过2020年。

华尔街投行看法不一


财报公布后,Netflix股价表现低迷,但德意志银行、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行对奈飞股价仍持有乐观预期,投行认为Netflix在流媒体行业的领导地位稳固营收有保障,且公司利润率的轨迹有所改善,认为现在是抄底的好时机,并给予其买入评级。其中,摩根大通更是将奈飞的目标股价从535美元上调至625美元。

但也有机构给出了不同的观点,认为随着居家隔离的逐渐开放,此前受益居家隔离的概念股将不再受到青睐。其中,瑞信将奈飞的评级从跑赢大市下调至中性,并将奈飞的目标价从每股550美元下调至525美元。更有机构在奈飞财报公布前就重申奈飞为“卖出”评级,给出的目标价为220美元。

Netflix对三季度新增付费用户的数量相对保守,这令部分机构对奈飞股价并不看好,但若考虑到肺炎疫情尚未彻底结束和奈飞海外业务发展的强劲表现,三季度新增付费用户的数量有可能超过此前预期。

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